2025年4月15日，根據(jù)英偉達最新披露的8-K文件顯示，英偉達面向中國市場“特供”的人工智能（AI）加速器H20被列入了出口管制，必須要有許可證才可出口，該許可要求將無限期有效。

文件中顯示4月9日美國政府就通知英偉達，要求其向中國（包括香港和澳門）和D:5國家或地區(qū)（D:5指美國《出口管制條例》中的武器禁運國家或地區(qū)），或向總部位于或最終母公司位于這些國家的公司出口H20芯片，以及任何其他性能達到H20內存帶寬、互連帶寬或其組合的芯片，都必須獲得出口許可；4月14日，美國政府再次通知英偉達，許可證要求將在不確定的未來生效。

AI芯片仍是核心戰(zhàn)場

H20是英偉達在2023年底針對中國市場推出的一款AI加速卡，為了應對需求準備了大量備貨和預定了大量產能，而隨著H20被美國政府列入出口管制，無法出口到中國市場，英偉達無疑將會面臨巨大的損失。此前英偉達預計，2026財年第一季度（2025年4月27日結束）業(yè)績將包括與H20產品相關的庫存、采購承諾和相關儲備費用 —— 高達約55億美元的計提。

2023年10月美國政府對中國市場禁售H800芯片后，英偉達在美國商務部工業(yè)安全局《出口管理條例》的要求下，針對中國市場推出了“閹割版”的H20，總處理性能（TTP）設計專為符合出口管制性能指標。它的性能僅有英偉達H100芯片的三分之一，但卻是中國公司目前能買到的，性能最強的AI芯片。

H20芯片采用了與H100相同的Hopper架構，以及CoWoS先進封裝技術，配置96GB HBM3內存，顯存帶寬達4.0TB/s，F(xiàn)P8算力為296TFLOPs，F(xiàn)P16算力為148TFLOPS，雖然其AI算力只有H100的約15%左右，不過其在推理任務方面，速度會比H100芯片還快20%。

H800是英偉達旗艦芯片H100的另一個中國特供版，但在2022年9月之后，英偉達旗下多款先進AI芯片產品包括A100、A800、H100、H800等都已相繼被美國禁令限制。

騰訊和字節(jié)跳動一直是英偉達在中國市場的最大的兩個客戶。據(jù)市場調查機構Omdia數(shù)據(jù)，2024年字節(jié)跳動和騰訊分別訂購了約23萬顆英偉達的AI加速器（其中絕大部分是H20），購買量高居全球第二和第三，僅次于微軟（購買了48.5萬顆英偉達的AI芯片）。值得注意的是，中國主要的云計算公司仍在預計H20將在年底前交付，但并未意識到即將出臺的限制措施，英偉達的中國銷售團隊似乎也沒有在公告發(fā)布前得到通知。

全球多數(shù)AI模型都是基于英偉達的CUDA生態(tài)開發(fā)，如果將訓練模型從CUDA遷移到其他算力平臺，需重寫代碼給開發(fā)團隊帶來麻煩，而基于H20可利用現(xiàn)有的CUDA生態(tài)，降低開發(fā)成本和風險，CUDA生態(tài)優(yōu)勢加持H20芯片的定制性能讓其在中國AI算力市場占據(jù)著重要地位。

英偉達財報顯示在截至1月26日的上一財年中，中國區(qū)營收171.08億美元，較前一年增長66%，為史上最高，占其總銷售額的13%。英偉達預計，該芯片在2024年將帶來120億至150億美元的營收。

目前，英偉達2025財年中，53%的收入占比來自美國以外的地區(qū)。彭博行業(yè)研究分析師在報告中指出，英偉達此次減記意味著公司今年可能損失140億至180億美元收入。若限制措施持續(xù)，英偉達在我國數(shù)據(jù)中心業(yè)務的收入占比可能降至個位數(shù)，回到2024年初H20產量提升前的水平。因此，對于英偉達來說，失去這一市場將對其全球業(yè)務造成顯著沖擊。

2025年初，特朗普政府謀劃進一步收緊限制，將H20納入出口管制清單；隨后2月，美國議員聯(lián)名敦促美國商務部采取行動。在這項出口禁令即將實施之際，4月4日，英偉達CEO黃仁勛出席特朗普海湖莊園晚宴后，業(yè)內曾傳出白宮暫緩限制計劃。但僅一周后，美國商務正式通知英偉達，要求H20對華出口需“無限期”單獨許可證。而在宣布受新貿易限制措施的前一天，英偉達還宣布了未來四年將在美國投入高達5000億美元用于AI基礎設施建設。

英偉達H20早已成為美政府進一步收緊高性能AI芯片出口限制的焦點，在拜登政府制定的「AI擴散規(guī)則」（AI Diffusion Rule）該限制就會生效（5月15日）。根據(jù)這項規(guī)則，中國無法通過低處理性能（LPP）豁免獲得任何美國AI芯片，因為皆需要許可證，且默認被拒。

這一轉變源于中國企業(yè)DeepSeek使用H20訓練6710億參數(shù)大模型的案例，許可證要求解決了所涵蓋的產品可能被用于或轉移到中國超級計算機的風險。隨著AI應用加速落地，中國對H20等AI芯片的需求還在進一步上升，DeepSeek的熱潮讓H20變得供不應求，價格也來到一年來的高位。一臺部署八卡H20 DeepSeek一體機售價高達100萬-110萬元，價格已接近同級別的英偉達H100產品，且供貨要等待四周以上。

此外，美國商務部表示除了英偉達H20，AMD MI308人工智能芯片及其同類產品同樣需要拿到許可，才能向中國出口。在芯片限制新消息透露后，英偉達的股價暴跌6.8%，AMD股價下跌7.3%；其他芯片股也出現(xiàn)下跌，其中包括美光科技下跌2.4%，博通下跌2.4%。

國產技術研發(fā)成為破局關鍵

針對H20的限制可能使中國人工智能芯片制造商受益，推動英偉達的中國客戶轉向華為的AI芯片。隨著華為獲得更多客戶和開發(fā)經驗，其芯片設計和軟件能力可能會快速提升。目前，華為Ascend 910系列芯片是被采用最廣泛的國產AI芯片，但和H20相比仍有一定差距，目前主要被字節(jié)跳動、阿里等科技巨頭用于AI推理。

近期，華為基于Ascend 910C打造的CloudMatrix 384解決方案得到了廣泛關注，據(jù)悉能與英偉達GB200 NVL72直接競爭。CloudMatrix 384由384塊Ascend 910C芯片組成，通過全對全拓撲結構連接，利用五倍的Ascend數(shù)量彌補每塊GPU性能僅為Nvidia Blackwell的三分之一，完整的CloudMatrix系統(tǒng)可提供300 PFLOP的密集BF16算力。

其他國產廠商們也正在加速進攻英偉達“替代”市場。例如寒武紀公布的第五代智能處理器微架構（MLUarch04）能夠支持千億參數(shù)大模型訓練；壁仞科技開發(fā)的BR100，據(jù)說可與英偉達A100媲美；摩爾線程自研的MUSA架構對外稱已兼容90%的CUDA指令，推出的KUAE GPU智算集群在AI推理場景中具備性能優(yōu)勢。

業(yè)內人士預計，半導體國產替代進程或將加速，國產化率有望進一步提升。此次事件再次凸顯構建自主可控算力體系的緊迫性，國產算力芯片商用加速及存儲廠商在HBM技術上的突破，有望成為破局關鍵。短期內，美國制裁無疑給我國半導體產業(yè)在技術研發(fā)與突破上帶來巨大壓力，先進制程技術與國際領先水平的差距可能進一步拉大。但從長遠看，這也將倒逼我國半導體產業(yè)加速自主研發(fā)進程，推動國內相關技術與產業(yè)生態(tài)的完善與發(fā)展 。