在換機階段，規律是低價換中高價手機，于是OPPO，vivo，華為都迎來前所未有的好時光。而定位中低端的小米開始沒落了。

　　更要命的是，小米并未在巔峰期完成IPO，而小米的估值卻一度達到450億美元。小米增長停滯意味著估值泡泡沒發吹下去。而小米能做的就是在手機之外，不斷增加百貨公司的品種，拉動總銷售額的提升，試圖維持高增長，讓估值泡泡能繼續吹下去。

　　三、轉型能走多遠?

　　雷軍的愿望很好。但事實是，在450億美元估值之后，小米一度出現了估值6折的傳言。

　　實際上，小米2015年已經開始多元化，已經開始搞百貨公司，但是2015年底的數字顯示，雖然小米也有各種爆款產品，但是小米其他產品只占小米銷售額的5%。

　　小米利用小米的體系，小米的方法推銷了很多產品，其中不乏銷量好的優秀品種，但是這些東西相對于小米手機來說規模太小。

　　我們在討論蘋果下滑的時候，往往說蘋果有iPhone依賴癥，而小米對手機對依賴程度遠遠超過蘋果。

　　小米手機下滑，其損失遠不是小米搞百貨公司所能彌補的。

　　智能手機屬于單價高，淘汰更新快的產品。小米電視，小米筆記本單價也高，但是淘汰周期長于手機。小米接線板之類的單價低，淘汰周期長的產品更不用說。事實上，小米百貨公司中并沒有一款能媲美手機的產品。

　　所以，小米搞百貨公司解決不了小米手機下滑的問題，也解決不了小米公司維持增長的問題。

　　小米百貨公司也許會走下去，但是小米公司的問題卻是小米百貨公司無法解決的。未來一段時間，如果小米手機打不了翻身仗，那么小米總體的銷售額停滯恐怕難以避免，小米公司的估值恐怕也會繼續打折。

　　小米現在有兩條出路，一是手機逆襲，新品牌或者新產品重新獲得市場;二是找到替代，找到一個足以替代手機的戰略性產品，譬如汽車，金融。

　　小米的麻煩和蘋果的麻煩有一點類似，蘋果的辦法是以退為進，手機降低身價推出iPhoneSE，努力研發汽車。

　　小米未來會如何走，我們拭目以待。