空調：出口調節能力較高

　　2008年5月出現了空調內銷增速下滑的跡象。在成本上升背景下經銷商判斷產品會進一步提價，加上年初對行業銷售增長的較高預期，各經銷商和連鎖賣場在2008年第一季度的備貨都較高，4月和5月在天氣較為涼爽的情況下旺季來臨推遲，因此出現銷售增速下滑的跡象。從行業整體而言，家用空調行業2008年—2010年內銷增速在全球經濟增速不確定因素增加的情況下放緩到10%-12%，全球行業增速約5%-7%。

　　雖然增速放緩，但全球75%左右的空調都是在中國生產，因此對于全球空調廠商來說都面臨人民幣升值帶來的成本壓力，從這一點上來說空調行業的出口調節能力相對家電其他子行業較高。廣東省出口占到全國空調出口額的60%，從2007年和2008年的數據對比都可以發現廣東出口增速明顯高于全國平均水平。

　　家用空調行業的品牌集中度已經較好，并且還在進一步加快品牌淘汰的速度。這種情形下價格戰的誘因已經大大減弱，企業收入的提升依靠市場份額的進一步提升和新產品銷售推廣情況，進而獲得收入的較好增長和利潤率的穩步提升。空調行業整合仍將繼續，品牌淘汰速度進一步加快，格力、美的在這個過程中分享到更高的市場份額。這樣的趨勢3年內不會發生改變，我們因此可以分享到兩大公司競爭力提升帶來的業績成長，而2010年后，商用空調的培育很可能成為下一級增長動力。

　　在商用空調領域，中國從當前的市場份額來看相對于全球而言還是比較小的，2007年中國內外銷合計占到全球市場份額的8.4%。預期2008年—2010年國內商用空調行業增速達到25%的水平，全球行業增速預期保持在10%左右的水平。