2015年對臺灣 IC 設計龍頭聯發科來講，并不好過，從第一季開始獲利未達標引發了投資人的疑慮，第二季營益率與凈利直接砍半，股價也一路跳水到現在聯發科的股價還在七十幾塊徘徊，與今年高點500 點相較，市值蒸發了3，000億，與此同時，整個聯發科集團同子公司、分公司約這半年的時間就并購了四間公司，聯發科董事長蔡明介在盤算什么?

　　從不斷轉型中茁壯的聯發科

　　相 信產品生命周期 S 曲線的聯發科董事長蔡明介也將其用在 IC 產業，其認為：S 曲線的 X 軸是時間，Y 軸是市場普及率，也可以是產品功能演進速度。即使在 S 曲線中段才切入，只要掌握好技術、彈性、效率，不見得扳不倒大巨人。這項信念帶領從 CD-ROM 控制晶片起家的聯發科，一路轉進 DVD、電視晶片市場，到現在在通訊晶片市場取得一片天。蔡明介也曾進一步提出“一代拳王”理論，認為公司若一味沉溺在成功的喜悅，被舊產品、舊客戶綁 住，重復投資在舊產品線及技術上，不懂得持續求新求變，總有一天將淪為一代拳王。積極尋找下個具成長潛力的產品、在適當時機作切入兩大心法，讓聯發科一路 成長到今躋身全球 10 大半導體廠。

　　▲ 產品生命周期曲線(Product Life Cycle)描述產品在各階段的獲利為此曲線的最大特征，一般以　S曲線為標準型。(Source：Hofstra University， New York;Photo BY：QMS & EMS London )

　　聯發科也曾被質疑成了一代拳王，2010 年下半，聯發科的困境與現在非常相似，當時低階手機市場受到中國展訊與臺灣晨星以更低價殺入，聯發科股價與營收皆走下坡，在智慧手機剛起步的當時，又未能 順利切進 3G 、智慧手機市場，還錯估情勢押寶微軟而非后來蔚為主流的 Android 平臺，有兩年時間聯發科營運處于谷底。

　　兩大關鍵突破昔日營運瓶頸

　　在 這段期間聯發科發動了多場并購，除了 2007 年已吃下美商 ADI 旗下的手機晶片部門，取 WCDMA、TD-SCDMA 技術，2010 年 8 月再并中國傲世通得 TD-SCDMA 的關鍵技術，除了不需受制于聯芯，中國半導體分析師顧文軍也形容，聯發科對傲世通的控制，相當于對中國晶片企業的一次抄底。

　　隨后已并集耀(Inprocomm)、絡達(Airoha)手握 WiFi 技術的聯發科，再吃第三大 WiFi 通訊商雷凌、并瑞典的 Coresonic AB，取得發展 4G LTE 必備的 DSP 技術。

　　最 讓業界震撼的莫過于 2012 年 6 月與競爭對手晨星的合并，兩者產品線多有重疊，并了晨星除了獲得其在液晶電視等方面的技術，一舉躍居電視晶片第一大廠，更緩解了被晨星、展訊殺到血流成河 的中國 2G 市場，回避惡性競爭穩住市場，以維持足夠的獲利空間，換取更多的籌碼往更高階的 3G、4G LTE 技術發展。

　　對外，蔡明介靠并購取得了資源、提升公司的競爭優勢，對內，則透過組織再造聯發科重新聚焦，原本手機、電視、DVD 等三大部門，拆分成九個部門，而手機部門再劃分出功能手機、智慧手機、先進技術等子部門，清楚劃分戰線，集中心力在 3G 晶片戰場，在這之后聯發科的產品推出速度愈來愈快，2011 年聯發科手機晶片組的出貨量上看 5.5 億個，其中智慧手機晶片只有 1，000 萬套，到了 2012 年，聯發科智慧手機晶片出貨量達到 1.1 億套，短短一年時間翻了十倍，迅速席卷市場，根據調研機構 iSuppli 數據，聯發科也在那年成為唯一躋身全球半導體前 20 強的廠商，且一路慢慢成長至今，來到前 10 大。

　　而 2012 年并購晨星以后，蔡明介也將兩間公司業務重新整合，將晨星手機晶片及其他無線通訊業務并入聯發科，而聯發科的電視晶片與相關業務則并入晨星。

　　當歷史再度重演

　　聯 發科的威脅一直都在，智慧手機市場也走入了成熟期，據調研機構集邦科技的預測，2016 年全球智慧型手機年成長僅剩 5.8%，相較今年的 8.3% 年成長率，成長幅度將繼續下滑，2015 年聯發科遭遇到與三年前相似的營運谷底，且這一次，紅色供應鏈崛起了，后面的對手展訊更加茁壯，而前面，聯發科在高階市場始終無法順利拿下，整個市場需求 也開始趨緩，下一個爆發性產品是什么還沒人說得準，有的只是一個“物聯網”的大發展趨勢，這次蔡明介采取的手段與三年前幾乎如出一轍。

　　2015 年上半就有恩智浦收購飛思卡爾、安華高并博通、英特爾買 Altera 三件半導體并購大案，而聯發科在 2015 年 4 月以來，透過旗下的子公司、孫公司已連續收購了曜鵬、常億、奕力及立錡四間公司，同令外界驚奇，大舉擴張范圍之廣更讓人霧里看花。