中國智能電動汽車領軍企業蔚來（NIO）于近日發布 2024 年第四季度及全年業績報告。數據顯示，公司第四季度凈虧損同比擴大 32.5%，但營收與交付量實現雙增長，全年營收首次突破 650 億元大關，持續鞏固高端市場領導地位。

季度業績:虧損擴大與增長并存

截至 2024 年 12 月 31 日的第四季度，蔚來凈虧損達 71.1 億元，較去年同期的 53.6 億元增長 32.5%，主要因研發投入（全年超 100 億元）及市場拓展成本增加。同期，公司實現營收 197 億元，同比增長 15.2%，其中車輛銷售額 174.7 億元，同比上升 13.2%。

盈利能力方面，季度毛利率提升至 11.7%（去年同期 7.5%），毛利潤達 23 億元，同比激增 80.5%。調整后凈虧損（非 GAAP）為 66.2 億元，同比增長 37.9%，反映業務擴張的階段性成本壓力。

全年表現:交付量破紀錄

2024 年全年，蔚來累計交付新車 221,970 輛，創歷史新高，連續三年穩居中國 30 萬元以上純電市場（BEV）首位，市占率達 40%。全年總營收 657.3 億元（約 90 億美元），同比增長 18.2%；車輛銷售額 582.3 億元（約 79.7 億美元），同比增幅 18.2%。

財務數據顯示，全年凈虧損 224 億元，同比擴大 8.2%；毛利率提升至 12.3%，毛利潤 64.9 億元，同比翻倍。值得關注的是，高端車型（30 萬元以上）貢獻超 60% 營收，阿爾卑斯（ONVO）品牌 L60 車型上市后迅速躋身 20-30 萬元純電 SUV 市場前三。

戰略布局:三大品牌協同,技術突破加速

蔚來創始人、董事長兼 CEO 李斌表示：“2024 年是技術深耕與全球化布局的關鍵年。我們在智能駕駛領域取得里程碑進展，NIO WorldModel 架構將逐步實現全場景覆蓋。”

三大品牌戰略全面升級：

• 蔚來品牌：深化高端定位，2025 年將推出基于 NT2.0 平臺的全新車型，強化 ' 可充可換可升級 ' 的技術護城河

• 阿爾卑斯（ONVO）：主攻主流市場，L60 車型月銷突破 1.2 萬輛，2025 年計劃推出 3 款新車

• 螢火蟲（Firefly）：4 月啟動全球交付，首推車型定位 15-20 萬元市場，搭載新一代磷酸錳鐵鋰電池技術 

2025年展望:規模與效益并重

2025 年第一季度，蔚來預計交付新車 41,000-43,000 輛，同比增長超 50%；營收指引 123.6-128.5 億元，同比顯著提升。全年目標交付量超 30 萬輛，毛利率目標突破 15%。

CFO 奉瑋透露："我們正通過三大路徑優化盈利結構：① 電池資產運營：BaaS 模式滲透率已超 45%；② 供應鏈垂直整合：與寧德時代共建換電網絡；③ 全域 800V 高壓平臺規模化應用：降低能耗 20%。預計 2025 年研發投入占比將從 15% 降至 12%。"

行業協同:換電生態再升級

近期蔚來與寧德時代達成戰略合作，共同推進 "巧克力換電塊" 標準化。截至 2024 年底，蔚來已建成 2,300 座換電站（含海外 50 座），用戶累計換電超 1 億次，單站日均服務超 200 次。雙方計劃 2025 年新增換電站 800 座，覆蓋東南亞主要市場。

興業證券指出："蔚來的虧損擴大符合行業預期，研發投入（自動駕駛 + 電池技術）與全球化布局構成長期競爭力。隨著螢火蟲品牌放量及 800V 平臺車型占比提升，規模效應將逐步顯現。建議關注 Q2 新車型交付及電池成本優化進展。"