第三季度LED板塊企業營收為5288.93百萬元，環比上升6.08%，同比上升20.62%。第三季度LED板塊企業凈利為617.52百萬元，環比小幅下降-2.25%，同比則大幅上升38.36%。LED板塊三季度凈資產收益率為2.00%，較上季度略微下降6%，但較上年同期水平大幅上漲了27%。LED企業在淡季中營收、凈利以及ROE同比都有可觀的增長，顯示當前在背光市場逐漸趨于穩定的情況下，推動行業回暖的通用照明市場逐漸開啟。我們認為通用照明市場爆發來自兩方面的動力：一是LED燈源成本進一步降低，二是政策支持進入實質階段。

　　銷售毛利率和費用率維持穩定并有改善態勢

　　第三季度LED板塊企業凈利率為11.67%，環比下降1.1個百分點，同比上升1.43個百分點。從毛利率角度看，第三季度毛利率為26.12%，環比略微下降1.81個百分點，同比上升2.08個百分點;從費用率角度看，第三季度期間費用率為18.19%，環比上升0.52個百分點，同比上升1.6個百分點。毛利率和費用率維持穩定并有改善態勢，帶動凈利率也止住過去下滑趨勢開始回升。

　　產業鏈角度：上下游各企業表現差異較大，中游封裝企業表現較為一致

　　我們認為LED行業上游環節中企業規模大小的差異造成的競爭力的不同，上游企業表現的較大差異;下游環節中企業數量多而雜，所以下游企業表現迥異;中游環節企業憑借一定的規模和技術壁壘表現出較為一致向好。具體為：營收增速--上游分化、中游向好、下游同比增長明顯;凈利增速--上下游明顯分化、中游淡季不淡;ROE及其增速--上中游企業間迥異、下游企業相對較低。

　　LED企業信心足，行業向好發展可期

　　第三季度LED板塊企業的固定資產同比增速進一步下降至29.92%，但環比增速有所穩定，過去兩年行業產能過剩導致企業大幅降低投資，最近固定資產環比增速有所穩定一定程度上說明企業信心有所恢復。在建工程同比增速5.27%，環比增速14.00%，在建工程增速開始上揚是企業對未來行業發展看好的有力支撐。在固定資產增速逐漸趨穩，在建工程增速上揚的情況下，我們認為未來行業將持續向好。