最近，面對 ChatGPT 和生成式 AI 不斷增長的需求，英偉達的股票正在飆升，這要歸功于希望用它來加速 AI 的大公司的需求。據估計，AI 對 GPU 的需求是游戲對 GPU 的需求的 20 倍，因此英偉達的業務正在瞄準與視頻游戲無關的其他領域。

盡管生成式人工智能的全球需求仍然難以預測，但從硬件的角度來看，英偉達擁有最大的潛在發展空間。由于 AI 巨頭利用 ChatGPT 和其他 AI 生成工具的需求增加，英偉達 AI GPU 可能會面臨短缺，正如之前報道的，ChatGPT 和其他語言/圖像/視頻生成工具非常依賴 AI 處理能力，這就是英偉達的主要優勢所在。這就是為什么利用 ChatGPT 的主要技術公司正在使用英偉達的 GPU 來滿足他們不斷增長的 AI 需求。

自從 11 月下旬推出 ChatGPT 的測試版以來，投資者對那些加入 AI 熱潮的公司給予了大量關注。英偉達 CEO 黃仁勛將 ChatGPT 稱為計算領域最偉大的成就之一，并將其定義為 AI 的 iPhone 時代。

目前，英偉達提供用于此類任務的 A100 和 H100 GPU。這些顯卡的每塊價格在 10000 到 40000 美元之間，產生了巨大的利潤，押注 AI 的公司大量購買它們，因此這是一項價值數百萬美元的業務。

根據福布斯的報告，微軟和谷歌等大型科技巨頭也計劃將類似 ChatGPT 的語言學習模型（LLM）整合到他們的搜索引擎中。要使谷歌在每次搜索查詢中集成該功能，需要 512,820 臺 A100 HGX 服務器，共有 4,102,568 塊 A100 GPU，只是服務器和網絡成本的資本支出就需要 100 億美元。近日，馬斯克也向英偉達采購約 1 萬塊 GPU，并從 DeepMind 處招募到 AI 人才，打算開發自己的大語言模型（LLM）項目。

在價格方面，截至本月中旬，英偉達最新發布的旗艦 AI 芯片 H100 在 ebay 上的售價超過 4 萬美元一枚。相比此前零售商 3.6 萬美元的報價，已提價明顯。這一價格仍在持續上漲。目前共有 5 家店鋪掛牌銷售 H100 芯片，售價普遍達到 4.5 萬美元左右，其中標價最高的一枚超過 5 萬美元。以人民幣計，相當于不到一周時間漲價近 7 萬元。

而在中國，AI 應用的主力芯片——由英偉達 2020 年發布的 A100，其交易價格也在極短時間內迅速飆升。有 GPU 業內人士表示，從年初開始到現在短短三個月多時間里，A100 的價格已經從原本的 6 萬元左右一路漲至 9 萬元，甚至一度超過 10 萬元，漲幅超過 50%。未來一段時間，A100 售價還將繼續上漲。

英偉達最近 12 個月市盈率為 159 倍，未來 12 個月預期市盈率為 62 倍，這兩個指標都已遠高于過去五年的平均水平，但華爾街一些分析師非常看好英偉達技術在人工智能領域應用的增長潛力，他們認為股價還有進一步上漲的空間。

摩根大通（JP Morgan）資深科技行業分析師哈倫·蘇爾（Harlan Sur）認為，新產品和服務鞏固了英偉達「在人工智能領域的領先地位」，他近日在研報中重申了對英偉達的「增持」評級。

伯恩斯坦（Bernstein）分析師斯特西·拉斯岡（Stacy Rasgon）重申對英偉達股票評級為「跑贏大盤」，并將目標價從 265 美元上調至 300 美元。

拉斯岡在研報中寫道：「對英偉達相關技術的采用才剛剛開始，隨著時間的推移，我們認為總目標市場規模可能會達到數十億美元，因為模型的復雜性不斷增加，采用范圍也在擴大。」

拉斯岡認為，英偉達未來的盈利預期擁有「上行傾向」，該公司的股票是參與人工智能主題的「最佳標的」。

Needham 分析師拉杰文德拉·吉爾（Rajvindra Gill）在研報中寫道：「我們越來越看好英偉達的故事。」他對英偉達股票的評級為「買入」，將目標價從 270 美元上調至 300 美元。吉爾預計，英偉達推出的 DGX H100 人工智能計算機系統的需求會非常強勁，該系統可以提高自然語言處理的速度。

奧本海默（Oppenheimer）和瑞銀（UBS）也分別將英偉達的目標價上調至 275 美元和 315 美元。

瑞銀分析師蒂莫西·阿庫里（Timothy Arcuri）說：「英偉達在數據科學/大型模型、軟件和硬件領域的機遇巨大。」

Rosenblatt Securities 分析師凱文·卡西迪（Kevin Cassidy）和漢斯·莫斯曼（Hans Mosesmann）在研報中寫道：「沒有一家公司擁有英偉達內部的全套人工智能專業技能和規模，隨著人工智能從以訓練為中心的模式過渡到生產或『推理』，我們認為英偉達進入了業務/模式變化的新階段。」

除了 AI 芯片，Piper Sandler 分析師哈什·庫馬爾（Harsh Kumar）還看到了英偉達在元宇宙軟件以及為汽車制造商提供的自動駕駛軟件方面的機會。庫馬爾指出，英偉達軟件業務目前的營收約為 3.5 億至 4 億美元，到了 2030 年，營收有望達到數十億美元。他給予英偉達「增持」評級，并把目標價從 275 美元上調至 300 美元。