因為監管政策尚未“令行禁止”，更沒有相關生產標準，礦機生產廠商目前仍在“空白地”帶求生存，這其中的風險想必業界都心知肚明。從很大程度上來講，這種帶有投機屬性的芯片設計和生產，隨時可能被叫停。除此，比特幣價格“過山車”般的波動以及礦機制造本身的技術壁壘等因素，都將掣肘挖礦機產業的發展。

　　風險(1)：“法規”是一顆定時炸彈

　　根據相關法規，比特幣在我國不能作為貨幣在市場上流通，金融機構及支付機構不得從事與比特幣相關的業務。因此，隨著比特幣頻繁涉及黑市交易、洗錢、逃稅等非法活動，各國政府都可能會設法規范、限制、監控或禁止挖礦、使用和持有比特幣。去年，政府就對加密貨幣交易實施了打擊，并禁止了ICO(首次代幣發行)。今年，政府發出的各種信號表明，挖礦活動可能受到嚴格限制。

　　前不久，嘉楠耘智在招股書中也表示，比特幣市場有任何實際或觀感上的不利發展，有任何對比特幣行情和市場產生負面影響的事件或傳聞，都會影響到比特幣，進而影響到公司的經營業績。如果比特幣失去主流加密貨幣的地位，則將對公司業績產生重大不利影響。

　　風險(2)：幣價波動頻繁，礦工失去信心

　　與比特大陸的風光相比，購買比特大陸礦機的礦工們卻在艱難度日。礦工的成本包括礦機和電費，浮動的幣價也顯著影響著利潤。記者在賽格市場了解到，2018年初，一臺S9比特幣礦機炒到28000左右，短短三個月時間該礦機已掉價為7000元，用上優惠券才6400元不到。以萊特幣礦機L3+為例，今年一月底為17800元一臺，近期最低掉到了2500元以下，目前官網掛出價格為3800元。可見，比特幣幣價波動劇烈，沒有人能預測第二天的收益率，折現也變得困難，幣價的走低也意味著礦機價格的跳水，倒賣礦機更像是一場賭博。

　　試想在去年價格高峰期購買機器的礦工，何時才能回本?再加上挖礦難度隨著算力自動調整，全網算力越高，難度也越大，礦機收益將越來越小。可見，比特幣價格下跌會嚴重影響挖礦機的需求。不過，有受訪人認為，短期從硬件角度來看影響不大，因為比特幣訂單具有較長持續性，即使比特幣價格下降對挖礦機產業鏈產生沖擊，這個時間點也會落在2018年底和2019年初。

　　風險(3) ：多幣種爆發，行業競爭加劇

　　記者在華強北賽格看到，除了比特幣之外，有很多新的幣種如萊特幣、以太坊、門羅幣、云儲幣等開始冒出來，相應的挖礦機也應運而生，有些收益比比特幣還要高出許多。設想比特幣若被其他加密貨幣代替，其將失去主導加密貨幣市場的優勢。更為重要的是，倘若加密貨幣市場不再發展，其業務可能將不復存在。

　　第三方網站數據顯示，自主設計挖礦芯片的門檻并沒有外界想象的那么高。5月20日，收益率前三的礦機分別為 Equihash 40K、DragonMintB29和D9DecredMaster，三款礦機一天收益率分別為144.51美元、86.98美元和86.98美元，這三款礦機并非來自比特大陸或嘉楠耘智中的任何一家。

　　上述三大風險實實在在地存在著，礦機廠商又有哪些應對之策呢?記者發現，比特大陸和嘉楠耘智的策略大致相同：一是募集資金主要用于研發人工智能算法和應用的ASIC芯片、研發區塊鏈算法和應用的ASIC芯片等;二是公司也在研制能挖其他加密貨幣的礦機。

　　2017年底和2018年1月份，嘉楠耘智和比特大陸相繼發布了自主設計的人工智能邊緣計算芯片KPU和AI專消耗芯片BM1680。從某種程度上來看，此舉是礦機芯片廠商在芯片設計領域的一次重大突破。

　　嘉楠耘智招股書稱，其未來增長將很大程度上取決于，能否滲透到比特幣挖礦應用以外的新市場，特別是對高效能和高計算能力有需求的其他類型加密貨幣，或人工智能應用市場。同樣，比特大陸也在布局人工智能。比特大陸CEO吳忌寒對媒體說，公司生產的加密貨幣礦機的ASIC芯片，也是特定類型深度學習的重要組成部分。他預計未來5年內，比特大陸40%的收入將來自AI芯片。

　　實際上，在今年之前，比特大陸就已開始布局AI芯片。去年11月，比特大陸發布旗下的AI品牌Sophon，中文名叫“算豐”，以及自研的全球首款張量加速計算芯片(TPU)——BM1680。目前，Sophon已落地安防領域。在研發團隊上，比特大陸AI芯片研發現已有300人，超過比特幣挖礦芯片的研發團隊規模。比特大陸能否利用自己在ASIC芯片上的領先優勢，在深度學習領域與谷歌、英偉達和AMD一較高下，我們拭目以待。

　　從兩家公司對未來的規劃來看，比特大陸和嘉楠耘智都將自己定位為“AI芯片企業”。去年7月，中國政府印發了新一代人工智能發展規劃，通過投資于研究和支持相關產業，計劃到2030年將中國轉變為在人工智能領域領先的玩家。如果這種支持成為現實，比特大陸和嘉楠耘智將完成華麗轉身，屆時，任何對監管打壓的擔憂都將成為遙遠的記憶。

　　那么，礦機廠商在芯片上的優勢能否延續到AI芯片上?又能否完全擺脫“非監管地帶”的標簽?數字貨幣分析師、500金研究院院長肖磊稱，盡管礦機生產商也開始逐漸擺脫單一的業務線，進入芯片研發行業，但芯片研發屬于技術密集型企業，需要極大的資金投入。相比華為等技術公司，礦機制造商在芯片研發領域的市場潛力還需要打個問號。

　　某AI公司芯片業務負責人也表示，挖礦需要大量重復的邏輯運算，挖礦芯片重復大量簡單的邏輯運算單元即可，設計比較單一。而AI芯片不僅需要海量運算，也需要高度的靈活性、高效的數據交互效率，去迎合快速多變的深度學習算法的演進，不斷適應業內神經網絡的奇思妙想，這和挖礦芯片的專一的設計目的有較大差距。

　　可見，挖礦機企業要想實現“華麗”蛻變并非易事，畢竟AI芯片的技術難度和資金投入不可跟挖礦機芯片同日而語。不過，也有很多國內企業看好它們的發展，因為這些挖礦芯片公司的崛起，捍衛了中國半導體在全球產業鏈所處的市場地位。芯謀研究就認為，比特大陸已經成為僅次于海思的第二大芯片Fabless廠商，10nm芯片訂單超過海思且是臺積電的重要客戶，背后的深意在于大陸芯片設計正如同其他領域一樣快速崛起，尤其是人工智能領域有實現彎道超車的可能性。

　　記者對此表示認同，僅憑挖礦機的發展來拯救中國“芯”可能還遠遠不夠，但挖礦機的崛起，卻是中國半導體行業在全球高速數字芯片領域的一次重大突破，其對上游半導體產業巨大貢獻，凸顯出中國半導體設計在新興領域趕超國外的希望。至于挖礦機廠商在人工智能芯片之路上的轉型能否成功，記者認為：既然已經出發，那就勇往直前!