整個7月臺灣電子行業營收YoY+19.06%。我們所跟蹤的臺灣近90家上市公司整個7月的月營收環比增長19.06%，較6月降幅1.49%衰退明顯。臺灣電子行業上游公司三月移動平均營收MoM下降3%，較6月份3.6%的減速有所緩解。下游公司三月移動平均營收MoM上升1.5%，較6月份1.2%的增速有微幅上揚。表明上游公司成長趨緩，下游公司開始發力，并縮小差距。

　　從三條供應鏈來看：1)智能手機方面：高端智能手機市場創新與銷量雙雙放緩，相比之下，低端智能機需求在中國更加旺盛。品牌商宏達電面臨高端手機市場已近飽和的危機，長期動力不足，前景堪憂。聯發科Q2開始陸續推出4核心智能型手機芯片，產品組合更好，成本更低，7月份營收持續性增長。2)蘋果產業鏈：蘋果上半年缺乏新品，相關供應商業績疲弱。從7月開始，iPhone和iPad新產品將陸續推出，供應鏈也將隨之進入備貨高峰，拉動第三季度業績增長。3)PC方面：全球PC產業持續衰退，廉價的平板電腦侵蝕了筆電的市場份額，筆電品牌廠商積極改變局面。目前平板仍能為未來一段時間帶來增長。

　　各ODM代工廠對下季PC出貨量持謹慎態度，同時積極開拓新業務，改變對于筆電過于依賴的現狀。

　　重點子行業：1)面板：本月大陸節能補貼結束、供應鏈調整庫存的影響還在持續，整機廠拉貨不積極導致面板行業出現暫時性的供大于求，7月面板價格持續下跌，面板廠7月份營收走低;但是進入十一備貨期，8月下旬開始有望回溫，加上明年春節在1月，這一波拉貨期有望持續到年底，下半年預計產能利用率仍將維持高水平，加上4K2K電視消費者關注度不斷提升，滲透率逐漸加強，未來大尺寸面板需求積極看好2)觸控：臺觸控面板廠7月營收表現較6月回暖，月增6.3%;近期運營壓力依然存在，但隨著下半年平板電腦新品陸續出貨，拉動供應鏈營收走高，臺觸控面板廠有望重回成長軌跡。3)LED：7月份已進入傳統的銷售旺季，各下游廠商為應對銷售增加開始備貨，同時，照明需求持續增強，日系電視廠商出貨增加，對背光LED需求增加，使得臺灣整個LED行業營收回溫，受益于學生開學及大陸“金九銀十”電子產品銷售旺季，我們看好整個第三季度臺灣LED行業表現。