在上期的文章中，筆者簡單分析了2012年電子供應鏈上的分銷商面臨的內憂外患不利局面，面對這樣迷茫的局面，有些廠商很早就做出了自己的選擇。雖然無法確定這樣的選擇是否正確，但確實給眾多迷茫中的電子元器件分銷商指出一條新的出路。

　　艾睿收購合眾達

　　剛剛進入2012年，國內電子渠道供應鏈上就公開了一個傳聞已久的消息。作為一家非常有特色的本土授權技術分銷商，合眾達被艾睿電子收購，成為其旗下全資子公司。

　　作為一個成立16年，年銷售額已經超過5億人民幣的授權分銷商，合眾達在國內DSP領域的地位稱得上數一數二，至少從市場占有率和技術積累上絕對是這個領域的領軍企業之一。作為TI DSP在國內最主要的授權分銷商特別是系統集成商，合眾達借助TI DSP開發的各種相關產品是公司快速穩健成長的最核心競爭力。猶記得前年參加合眾達15周年慶祝活動現場，俞高峰為公司規劃了非常美好的發展未來，特別是公司從TI等大公司挖來的幾個技術骨干的突出能力讓他對企業未來充滿期待。

　　縱觀16年的發展，合眾達一直堅持走技術為主的授權分銷和系統集成路線，特別難得的是，合眾達的業務精力基本集中在專攻某個技術領域，雖然也已經開始涉及其他比如儀器分銷等業務，但合眾達的靈魂依然是DSP分銷開發及系統集成。這樣的發展策略所形成的企業核心競爭力是，合眾達雖然銷售業績比起同行并沒有多少優勢，但在DSP市場的統治力卻超越了其實際銷售額代表的企業實力。

　　以合眾達在DSP市場的影響力和技術積累而言，公司應該在未來多年內具有廣闊的市場前景，賣掉的確有些讓人惋惜，但面對現在這樣的經濟形勢，被收購這個結果對于合眾達而言，也許是個雙贏的選擇。據筆者的猜測，合眾達出售的原因多半有二，一是企業自身前進的動力不足，或是對大環境的判斷上不甚樂觀，傍上大樹好乘涼;二是收購方開價相當合理，遠超企業未來多年盈利的心理預期，不值得繼續堅守。

　　為什么要被收購

　　從官方的消息，收購的具體價格和方式并未透露，所以，我們無法得知第二個原因是否可靠，不過，至少艾睿買合眾達不會太便宜。

　　至于第一個原因，細分析起來又有兩個不同的解讀。首先，經濟形勢的不明朗以及目前國內電子制造業遇到的困境讓眾多分銷商的生意越來越難做，特別是國內近年來中小電子制造企業面臨越來越多生存的困境，只有更為嚴格控制成本才能獲得生存的資格，這就讓作為供應商的分銷商承擔更多的壓力，客戶需要更低價格、更好的打包服務，甚至更長的付款賬期，這對中小分銷商而言，無疑進一步壓縮了利潤空間。而以合眾達這樣的專注于某個專項技術的分銷商，在全新的客戶需求面前，就缺乏了供應鏈上的成本優勢，當然，依靠技術優勢，業務量不會減少，但成長空間已經受限，公司前進的動力已經減弱不少。而對于艾睿這樣頂級綜合性分銷商，供應鏈上的成本優勢就異常明顯，特別是整體供貨能力更受客戶的青睞。

　　同樣，我們需要考慮的是DSP市場的變化也是合眾達對前景不甚樂觀的重要原因。近年來，DSP雖然依然保持著一定的增長態勢，但面對來勢洶洶的FPGA和功耗、性能日臻完善的各種通用處理器架構的雙重夾擊，市場威脅不小。再者，TI在DSP市場雖然依然是領導者，但傳統的DSP應用空間正在壓縮，各種新型應用反而成為DSP發展的重點，這些都迫使以DSP為核心業務的合眾達面臨轉型的問題。對于倡導蝗蟲式營銷的TI而言，當然希望能夠借助合眾達的技術優勢和艾睿的供應鏈優勢，在中國市場更好地推廣自己的DSP，可以說，從這點上，TI也許是收購的最重要幕后推手。

　　對于艾睿來說，相比其主要競爭對手安富利和大聯大，在中國市場的布局明顯存在嚴重的滯后，作為當前電子元器件需求占據半壁江山的中國市場而言，這樣的滲透率與其全球市場地位嚴重不符。而借助收購合眾達，一方面獲得了眾多新的本地客戶資源，另一方面，依托合眾達多年DSP技術開發經驗，可以快速占據中國DSP市場的領先位置，而借此可以快速滲透到一些優質的通信設備客戶和工業設備客戶，并借機推廣其他產品線的產品。