擬募資180億！2022年科創板最大IPO來了
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編輯 | 漠影
繼中芯國際、晶合集成后，又一家國內晶圓代工龍頭企業即將沖刺科創板IPO。芯東西11月7日報道，上周五，全球第六、中國大陸第二大晶圓代工廠華虹半導體有限公司（簡稱“華虹宏力”）的科創板IPO申報獲受理。
▲華虹半導體過去一周港股股價變化
根據華虹宏力向上交所遞交的IPO申報稿，去年其營收達106.30億元，凈利潤達14.63億元，研發投入占營收的4.86%。截至招股書簽署日，華虹宏力共有8家子公司、7家參股公司，實際控制人是華虹集團，最終控股人為上海市國資委。
▲截至2022年3月31日，華虹宏力的股權結構
本文福利：華虹半導體招股書，可在公眾號聊天欄回復關鍵詞【芯東西290】獲取。01.中國大陸最大的特色工藝晶圓代工企業
▲2016-2021年中國大陸晶圓代工行業市場規模變化（億美元，數據來源：IC Insights）
華虹宏力是一家兼具8英寸與12英寸生產線的晶圓代工企業，2021年在晶圓代工企業營收排名中位居全球第六、中國大陸第二，同時也是中國大陸排名第一的特色工藝晶圓代工企業。
▲2019~2022年全球晶圓代工領軍企業各季度市占率變化（圖源：Statista 2022）
華虹宏力在嵌入式非易失性存儲器領域是全球最大的智能卡IC制造代工企業及國內最大的MCU制造代工企業，在功率器件領域是全球產能排名第一的功率器件晶圓代工企業，還是唯一一家同時具備8英寸及12英寸功率器件代工能力的企業。華虹宏力現有3座8英寸晶圓廠和1座12英寸晶圓廠。截至今年3月末，其生產基地產能合計達到32.4萬片/月（約當8英寸），總產能位居中國大陸第二。當前，該公司立足于先進“特色IC+功率器件”的戰略目標，以拓展特色工藝技術為基礎，提供包括嵌入式/獨立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理、邏輯與射頻等多元化特色工藝平臺的晶圓代工及配套服務。華虹宏力最近十年保持持續盈利，正逐漸填補其在起步期積累了較大金額的累計未彌補虧損。截至報告期期末，其合并報表層面累計未彌補虧損金額為約為21.30億元。
▲華虹宏力主要產品及服務的變化歷程
02.12英寸晶圓收入三年漲超6倍
▲2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收及凈利潤變化
華虹宏力主要從事基于多種工藝節點、不同技術的特色工藝平臺的可定制半導體晶圓代工服務，來實現收入和利潤。目前華虹宏力專攻成熟制程。其在0.35μm至90nm工藝節點的8英寸晶圓代工平臺，以及90nm到55nm工藝節點的12英寸晶圓代工平臺上，覆蓋了嵌入式/獨立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理、傳感器等各類工藝平臺產品的晶圓代工服務，是行業內特色工藝平臺覆蓋最全面的企業。
▲2019年度~2022年前3個月華虹宏力各主營業務營收分布變化
按晶圓規格分類，近三年，華虹宏力8英寸晶圓相關收入的復合增長率為7.90%，12英寸晶圓相關收入的復合增長率為672.48%，12英寸晶圓的部分收入全部來自于公司2019年四季度開始投產的12英寸產線。
▲按晶圓規格分類，2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化
按工藝節點分類，其55nm及65nm工藝節點收入快速上升，近三年復合增長率達342.29%，主要受益于獨立式非易失性存儲器及邏輯與射頻產品收入的強勁增長，2022年1-3月收入快速增長主要受益于NOR flash、圖像傳感器（CIS）及邏輯產品的需求增加。
▲按工藝節點分類，2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化
90nm及95nm工藝節點收入同樣增長迅速，近三年復合增長率達到了145.57%，主要受益于圖像傳感器、MCU以及電源管理芯片的需求旺盛；大于0.35μm工藝節點收入近三年的復合增長率為17.30%，增長主要來自于功率器件產品。按照工藝平臺分類，功率器件業務一向是其最大的收入來源，其次是嵌入式非易失性存儲器，不過近三年這兩類業務的收入占比都在逐年縮小，相比之下，模擬與電源管理、邏輯與射頻業務的收入占比呈連年穩增。
▲按應用領域分類，2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化
按客戶歸屬區域分類，來自中國大陸及香港的客戶貢獻的收入比例逐年攀升，去年已超7成。
▲按客戶歸屬區域分類，2019年度~2022年前3個月華虹宏力營收分布變化
報告期內，華虹宏力的主營業務毛利率分別為28.52%、17.60%、27.59%和27.71%，毛利率先降后升。與同行業上市公司相比，其去年的綜合毛利率高于格羅方德、高塔半導體等公司，明顯低于臺積電，略低于聯電、中芯國際等。
03.去年產能近333萬片晶圓平均銷售單價逾3000元
報告期內，華虹宏力晶圓銷售數量快速增長，2020年度、2021年度銷量分別增長11.04%、51.86%，與下游產品需求及公司產能的穩定增長相匹配。2020年受疫情和產品組合調整的影響，其晶圓銷售單價相比2019年度小幅下降。
2021年及2022年1-3月，行業景氣度回升，下游產品需求快速增長，華虹宏力通過新技術新產品導入、產能擴張、產品組合優化，銷量、銷售單價均實現較大幅增長。
華虹宏力并未在招股書中披露其大客戶的具體名字，而是以客戶一~客戶十代稱。
04.研發團隊超千人，專利數逾3800項
05.上海市國資委為最終控制人大基金持股13.73%
▲截至2022年3月31日，華虹宏力的股權結構
其控股股東為華虹國際，實際直接持有發行人26.70%的股份；實際控制人為華虹集團，直接持有華虹國際100%的股份。除華虹國際外，截至2022年3月31日，其他直接持有公司5%以上股份的主要股東為：聯和國際及其全資子公司Wisdom Power、鑫芯香港。
06.結語：中國大陸晶圓代工三強即將會師科創板
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