老牌家電企業*ST春蘭(600854.SH，下稱“春蘭”)從4月30日起因連續三年虧損而停牌。當天春蘭發布的公告顯示，去年公司虧損3.15億元，今年首季又虧損7076萬元。因此春蘭僅靠現有業務實現扭虧的可能性減弱，會否在今年上半年通過重組保住上市公司地位成為懸念。

據春蘭公告，上證所將在15天內作出春蘭是否暫停上市的決定。

昔日空調“老大”今衰落

虧2417萬元、虧2億元，再到虧3.15億元，春蘭2005、2006及2007連續三年的業績訴說著，這位十多年前中國空調業的老大如今的衰落境況。

去年，春蘭的主營業務收入繼續萎縮，在2006年下降31%之后，2007年又下降了近18%至19.75億元，不及國內最大的家用空調企業格力空調(000651.SZ)去年主營業務收入380億元的零頭。

春蘭方面解釋說，一方面空調市場競爭的激烈程度有增無減，由于春蘭政策不穩定性，在客戶中產生大量的費用結算遺留問題，2007年下半年，春蘭對這部分費用進行了梳理，導致銷售下降，費用大幅度上升；且主要原材料及部分配套件價格高位運行，令盈利未達預期。

另一方面，春蘭從去年9月開始由經銷制改為代理制，因洽談周期較長，嚴重影響了去年四季度的銷售，春蘭提取資產減值準備，使準備金比年初增加1.5億元，導致去年發生重大虧損，營業虧損近4.4億元。

春蘭稱，今年改變運作模式，由一個地區多個經銷商改為區域代理；同時進一步加大三、四級市場專賣店及終端網點的投入和建設。且加大節能空調的研發。不過，春蘭僅靠空調實現今年主營業務收入增長30%(25億元以上)的計劃依然顯得乏力。

蘇寧一位高管稱：“蘇寧和春蘭有多年合作的歷史，春蘭產品質量還是不錯的，但后來走了下坡路，現在它的有些業務是靠貼牌、做代工來完成的。
 
　　環保電池項目能否“相助”？

如果空調難以“救主”，那么春蘭大股東春蘭集團的其他業務能否相助呢？春蘭集團的董事長兼CEO陶建幸在今年參加“兩會”期間曾發話，仍看好春蘭前景。

目前春蘭集團的其他兩大主業為汽車和電池。由于春蘭的中型卡車業務并非當今市場最主流的重型卡車，該業務已過了它的黃金期。春蘭的電池業務主要產品為鎳氫電池，可用于混合動力車，這被外界認為是最有希望被置換進春蘭股份從而實現“保牌”的業務。

不過，一位春蘭內部人士向《第一財經日報》透露，春蘭已成為國家863計劃中混合動力汽車的兩家電池供應商之一。但混合動力車要在國內普及，還要等待有關產業政策出臺。
　　
　　其實，陶建幸主政下的春蘭集團還涉足了醫藥產業，在美國研發基因技術。但上述春蘭人士告訴本報記者，對比電池業務，春蘭醫藥業務離產業化更遠。

根據有關規定，上市公司連續三年虧損將暫停上市，如果第四年上半年扭虧為盈可復牌，如果第四年仍虧損將徹底退市。現在留給春蘭的時間頂多8個月，如要實現“保牌”，春蘭和春蘭集團必須上演“生死時速”。