軍品提供發展支撐，民品打開廣闊空間。航天電子是航天科技集團下屬上市公司，擁有測控通信、機電組件、集成電路、慣性導航等航天配套業務市場業務穩中有升;系統級產品無人機和精確制導炸彈市場競爭力強，發展前景看好。同時，基于軍用技術，航天電子開發形成了北斗導航、物聯網、空氣監測治理系統、MEMS智能傳感器、光纖傳感器、太赫茲成像安檢儀等一系列具備良好市場前景的產品，發展空間不斷拓展，當前公司民品業務占比約為40%，隨著技術轉化和市場拓展的推進，未來占比有望提升。

　　建設航天強國，公司充分受益。我國充分重視航天事業的發展，將航天事業作為國家整體發展戰略的重要組成部分。根據《2016中國的航天》，十三五期間，我國將繼續實施載人航天、月球探測、北斗衛星導航系統、高分辨率對地觀測系統、新一代運載火箭等重大工程，并啟動實施一批新的重大科技項目和重大工程。根據航天科技集團消息，2018年航天科技集團計劃實施35次宇航發射任務，創歷史新高，公司作為航天電子龍頭，將充分受益于我國航天事業的發展。

　　航天九院上市平臺，有望受益資產注入。航天電子是航天科技集團九院下屬上市平臺，航天九院擁有慣性導航、測控通信、計算機、微電子、機電組件和電子系統集成六大核心專業，與上市公司協同性較強，在集團資產證券化率提升的背景下，公司有望獲得航天九院資產注入。

　　基于國家對航天產業的大力投入，公司航天電子領域的龍頭地位，軍轉民實現業務領域的不斷拓展，看好公司未來發展。預計2017-2019年歸母凈利潤分別為5.32億元、6.77億元以及8.31億元，對應EPS分別為0.20元、0.25元及0.31元，對應當前股價PE分別為39倍、31倍及25倍。