收購Lattice的Canyon Bridge私募解密探源
2016年11月3日,美國FPGA半導體生產商Lattice與私募企業Canyon Bridge共同宣布達成13億美元的并購協議,Canyon Bridge以8.3美元每股,現金收購Lattice所有股份,以11月2日的6.37美元每股計算,溢價達到30%。協議規定,并購完成后Lattice作為Canyon Bridge的子公司獨立運營。
本文引用地址:http://www.j9360.com/article/201611/339731.htm在人工智能、機器學習等領域越來越受到關注時,并行運算需求漸起,FPGA近期能見度也跟著升高,除了英特爾重金買Altera、微軟在自家云端數據中心導入FPGA搶著布局,今年蘋果iPhone 7里甚至也采用了Lattice的FPGA芯片,HTC的VR產品中同樣也采用了Lattice的產品。
并購消息爆出后,Lattice股票跳漲了18.5%,收盤每股7.55美元(最高7.74),但市場仍然比較擔心美國外商投資委員會(CFIUS)審批的風險。目前已有四家獨立律所發起針對收購過程的調查,理由是售價偏低。
Canyon Bridge是一個近期成立、有中國背景的全球私募股權基金,主要資金來自北京國新基金,總部位于美國加州硅谷。Canyon Bridge的已公開的兩個創始合伙人Ray Bingham和Benjamin Chow(周斌),曾任北京國新基金董事總經理,并任北京領投資本合伙人等職務,Ray Bingham現任賽普拉斯半導體(CY.US)的執行總裁。而Canyon Bridge的高級顧問則是中國半導體屆大咖,前中芯國際CEO王寧國。
國新基金是一家2010年12月22日成立的資產經營與管理公司,由國務院國有資產監督管理委員會直接監管。該公司主要用于國資委授權的從事中央企業產業布局優化、國有資產經營與管理、 國有資本運營的控股經營平臺,可以看出其背后的實際控制人是國資委。公開消息可知,目前已獲得國新基金投資的項目包括中國電子投資控股有限公司改制項目、參與設立湖北省長江經濟帶產業基金管理公司、滴滴出行A-17輪融資、上海阿波羅機械股份有限公司(新三板掛牌企業)定向增發、瀾起私有化股權投資項目和中石化銷售公司改制重組等。
對于CFIUS審批的風險,集微網咨詢業內人士了解到,預計美國這家Canyon Bridge Capital Partners的實體是由美國人或機構擔任GP,國新基金只是作為LP出資,這種架構能否獲得CFIUS的認可尚需要觀察。鑒于FPGA的戰略價值以及在國防軍工的應用,Canyon Bridge與國內資本淵源較深,存在一定并購失敗風險。這也是為什么在并購消息出來后,Lattice盤前一度高見8.07美元,但開盤后仍維持在7.6美元水平,并沒有到達收購價格8.3美元。
此前有傳紫光集團為Canyon Bridge提供資金支持。今年2月底,紫光開始在公開市場多次購買Lattice的股份,5月初時持股比例一度達到8.65%,最近降低至4.64%。雖然紫光曾經擁有一定的Lattice股份,不過據集微網得到的消息,此次收購與紫光并無關聯。
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