因擬投建“用戶側光伏并網發電項目”而在曾被資金封于漲停板的美利紙業(000815)，或正陷入投資迷霧中。

　　據美利紙業公告：“公司所在的寧夏中衛市美利工業園區，其太陽能輻射總量達6038MJ/(m2·a)，年日照時數在2845h以上，太陽能資源豐富。為充分利用此自然資源優勢，滿足公司用電需求，公司擬投資建設3MWp用戶側光伏并網發電項目。該項目總投資8400萬元，其中享受國家投資補貼4200萬元，企業自籌4200萬元。該項目建設規模3MWp，年均發電量440.7萬千瓦時。”

　　“一個規模僅3MWp的發電項目，哪里能用到8400萬元?”一位新能源行業分析師對記者表示，“美利紙業目前處于虧損中，不排除將國家的財政補貼挪作它用”。

　　入不敷出 錢從哪里來

　　據悉，“用戶側并網發電”指的是戶用型并網發電光伏系統。該系統首先滿足用戶自身所用電量需要。并將多余電量向電網公司發電，收取并網發電收益。事實上，美利紙業昨日發布關于“投建用戶側光伏并網發電項目”不足300字的公告，并未把所有信息詳盡披露。

　　如規模僅3MWp的項目，是否能獲得國家財政4200萬元的補貼?

　　按照財政部下發《關于加強金太陽示范工程和太陽能光電建筑應用示范工程建設管理的通知》(以下簡稱《通知》)：“進行用戶側光伏發電項目集中連片建設試點，統籌規劃，整體推進，規劃裝機總容量原則上不低于20兆瓦，一期裝機容量不低于10MWp。”

　　顯而易見，美利紙業的用戶側光伏并網發電項目建設規模僅3MWp，遠遠低于財政部的要求。但值得注意的是，既便如此，美利紙業亦順利申請到了財政部高達50%的補貼。因為按上述《通知》規定：“中央財政對示范項目建設所用關鍵設備，按中標協定供貨價格的一定比例給予補貼。其中，2010年用戶側光伏發電項目補貼比例暫定為50%。”

　　事實上，在美利紙業準備豪擲4200萬元來修建用戶側光伏并網發電項目的同時，財務上其卻正面臨著入不敷出的“窘境”。據美利紙業2010年三季報披露，公司2010年前三季度虧損9631萬元，上年同期數減少2069%，基本每股收益為-0.31元。“公司自籌的4200萬從哪里來，還是一個很大的問題。”一分析人士稱，“投建太陽能項目的見效時間較長，從目前來看并不合理，很可能僅會對股價起到短期的刺激作用。從長期看，要想根本上解決盈利問題，還是要從企業自身出發，徹底改變企業目前的經營局面。”

　　3MWp項目遭分析師質疑

　　就美利紙業存在的投資迷霧，記者就此采訪了多位業內人士。國內某券商研究所新能源行業的史姓分析師在研究美利紙業的上述公告后，提出了幾點疑問。

　　第一是投資回收期問題。“目前國內五大發電集團的上網電價在0.7元/度到0.9元/度之間，即使按1元/度的極值計算，美利紙業一年僅能收回投資約440.7萬元，這意味著即使是在扣除財政部4200萬元補貼的情況下，美利紙業的投資回報期亦長達10年。”該分析師認為，“到底劃不劃算現在還看不出來。”