在波瀾壯闊的2007中國股市中，由*ST東方(000725.SZ)、廣電電子(600602.SH)、廣電信息(600637.SH)主演的液晶三方重組，最終證明只是一個美麗的傳說。

　　2007年12月28日晚間，*ST東方率先公告稱，國內液晶三方重組因在操作上存在技術性障礙無法取得實質性進展——曾經為各方所熱切期待的中國液晶三巨頭整合，在2007年的最后一個交易日以無限期擱置告終。

　　爭奪話語權

　　這項被喻為“中國液晶托拉斯工程”的三巨頭重組計劃，可以回溯到整整一年前的12月28日。

　　當時液晶產業處于低谷，在國家開發銀行和信產部的推動下，陷入經營困境的京東方、上廣電和龍騰光電宣布，將各自旗下的5代線剝離出來，合并成立合資公司統一運營。

　　而此前京東方已連續兩年虧損，如果2007年繼續虧損，將面臨退市。2007年3月底，京東方發布公告，宣布將占公司主營業務70%的5代線資產剝離出去，這部分正是其主要的虧損來源。京東方稱，這是為了避免公司因長期虧損而遭遇退市。不過，這項公告被認為是京東方參與整合的實質一步。

　　當時的消息稱，重組的新公司名稱暫定為中國光電顯示總公司，三方擬以各方擁有的TFT-LCD業務，初步按照上廣電30%、京東方27%、昆山龍騰7%，其余36%股份由國資委控股的比例，共同組建新的或選擇目前已存在的公司為專業化公司，合并成為各方之TFT-LCD業務的統一平臺，以爭取國家政策的支持，繼續擴大產能，增強在全球市場的競爭力。

　　然而，整合談判從一開始就“雜音不斷”，先是傳出上廣電與京東方在爭奪新公司話語權方面互不相讓;隨后又有消息稱，中國電子信息產業集團有意介入。

　　相關的合并談判進程也是一推再推，2007年6月28日，京東方發公告稱，原本定在當月底簽署的重組項目最終法律文件推遲至9月底簽署，并稱法律文件簽署之后各方將報有關政府部門審批和登記正式完成專業化公司的組建。

　　然而，最終迎來的卻是因“技術性障礙”無法取得實質性進展的消息。

　　“包袱”變成盈利機器

　　“所謂‘技術性障礙’，實質上是大股東利益障礙。”京東方科技內部人士表示，在液晶面板價格持續走高，京東方三季報、年報均大幅度增長，扭虧摘帽已成定局的大背景下，大股東所考慮的已非誰在合資公司中占主導權了。

　　上述人士對記者表示，TFT-LCD行業向好仍有相當時間可預期，現階段更是產品供不應求、價格穩步上揚，如果此時將液晶5代生產線剝離出去，勢必影響京東方的利潤率，進而影響A、B股股價的走勢，并直接影響到所有股東的收益。

　　“在資本環境、市場環境都向好的2008年，如何利用A、B股資本市場募集資金，以提升企業生產規模、創新技術能力，是京東方大股東以及管理團隊著重考慮的。”該京東方人士進一步透露，在籌資31億入川建液晶4.5代線以及投資1.26億建廈門液晶背光源項目后，2008年公司還將有一系列擴產投資動作，而要想順利地募資，5代線作為核心價值資產需要保留在上市公司體內。

　　事實上，2007年8月31日，京東方就曾發布公告稱，“本公司和本公司大尺寸TFT-LCD業務的經營業績大幅度提升，公司的經營情況與2007年初提出剝離重組的預想假設基礎相比已發生重大變化。”

　　重大變化意味著，其主營5代線的京東方光電由京東方的“包袱”變成了盈利機器，也就是說即便不剝離大尺寸TFT-LCD業務，也能保證公司2007年整體贏利和不退市，因此，京東方決定將該部分業務繼續保留在上市公司，停止剝離重組。

　　盡管當時京東方多位高管均明確表示，停止剝離大尺寸TFT-LCD業務的決議與國內三大液晶面板企業整合重組無關，但這一舉動仍被外界普遍看作是液晶三方重組進程中“最重的一腳剎車”。

　　仍將聯手?

　　對于“技術性障礙”，盡管京東方科技市場總監張宇也承認，這更多是來自液晶轉暖后股東對公司獲利的壓力，而非“誰在合資公司中占主導權”，不過他也一再強調，“京東方仍然在積極推動三方重組，要做大做強中國液晶產業必須走各方聯合這條路。”

　　“對面板業來說，2008年無疑會延續去年的多頭走勢，又是一個好年景使得液晶重組三方變得不再那么急切。”DisplaySearch副總裁謝勤益表示，今年上半年面板供應會比去年同期更吃緊，主要是因為沒有新產能開出來，2008年下半年吃緊狀況會較為舒緩，不過仍將處于缺貨狀態，“若是有不穩定因素，將是次貸風暴對消費市場買氣的沖擊”。

　　東海證券行業分析師劉俊也指出，2008-2010年是行業景氣上升的黃金時期，作為上市公司的京東方、上廣電從市場獲利及整合風險考慮，暫緩產業重組也在情理之中，“不過從中國液晶制造商的自主創新能力、品牌實力、生產規模來看，多方聯手終是強過各自為戰。”

　　“三方重組并沒有說停止，而是尚無實質進展。發改委2007年12月18日剛剛宣布，將于2008年繼續組織實施新型平板顯示器產業化專項，推動國內平板顯示器關鍵材料的配套集成能力，產業整合是國家平板政策的主基調。”上海廣電(集團)有限公司相關人士則透露，如果真的三方重組不成，上廣電集團內部廣電電子、廣電信息的整合也是議事日程上的事，在市場大回暖的趨勢下，上廣電一方面將推動集團內部重組，另一方面也將加快與國際液晶產業核心技術廠商的合資合作。

　　來自昆山經濟技術開發區人士的消息顯示，全球筆記本電腦第二大代工廠仁寶去年12月剛透過旗下全資子公司Smart國際貿易有限公司，間接在昆山投資5000萬人民幣再設1座工廠，目前仁寶在昆山的直接投資金額近10億元人民幣，而昆山經濟技術開發區資產經營有限公司則正在積極促成仁寶與龍騰控股有限公司在筆記本用液晶面板上的業務合作，以推動龍騰盈利。